Panika oko Kine: Hoće li cijena zlata nastaviti rasti?

Nakon pada cijene koji
traje već četiri i pol godine, cijena zlata od početka godine gotovo neprestano
raste. U trenutku pisanja analize, na platformama Admiral Marketsa, cijena
po unci iznosi 1169$ što je približno 10% iznad cijene s početka godine.

Razlozi rasta cijene

Najvažniji razlog rasta
cijena zlata je panika na kineskoj burzi koja se nakratko proširila na ostatak
svijeta. Budući da zlato glasi za jedno od sigurnih utočišta u nesigurnim
vremenima, strah od usporavanja kineskog gospodarstva je uzrokovao rast
potražnje što je dovelo do rasta cijene.

Drugi razlog je
špekulacija da će, radi sporijeg od očekivanog gospodarskog rasta na globalnoj
razini, američka centralna banka kamatne stope podizati sporijim tempom nego se
donedavno očekivalo. Naime, rast kamatnih stopa u SAD-u tradicionalno smanjuje
interes za posjedovanje zlata koje ne nosi nikakav prinos za razliku od štednje
u banci ili držanja obveznica. Dio investitora i špekulanata smatra da će,
ukoliko kamatne stope budu rasle sporije od očekivanja, doći do privremenog
rasta cijene na kojem će se moći profitirati radi čega već sada kupuju zlato i
podižu mu cijenu.

Još jedan argument za
rast cijene zlata je masovna potražnja za zlatom od strane država kao što su
Kina, Rusija i Njemačka. Kina i Rusija već godinama kupuju velike količine
zlata kako bi diverzificirale rezerve centralnih banaka, dok Njemačka svoje
postojeće rezerve želi vratiti iz iznozemstva. Naime, Njemačka većinu svojih
zaliha drži u trezorima u New Yorku, Londonu i Parizu te je nedavno odlučila
veći postotak zaliha nastaviti čuvati u Frankfurtu. U tijeku 2015. godine iz
New Yorka je vraćeno nešto manje od 100 tona, a iz Pariza 110 tona zlata.

Hoće li cijena nastaviti rasti?

Analitičari Admiral Marketsa smatraju da je trenutni rast cijene privremen i
da će se padajući trend u tijeku godine nastaviti. Vjerojatnost globalne
recesije u bliskoj budućnosti je za sada vrlo niska pa je kupnja zlata na
temelju straha neopravdana. Kada su u pitanju kamatne stope u SAD-u, moguće je
da će rasti nešto sporije nego se očekivalo prije nekoliko mjeseci, no i dalje
će rasti te povećavati razliku u prinosu između instrumenata koji donose kamatu
i zlata, što će doprinositi interesu za prodaju zlata.

Rast kamatnih stopa će
vjerojatno dovesti do nastavka jačanja američkog dolara u odnosu na većinu
ostalih valuta na svijetu, što znači da će u većini zemalja na svijetu trebati
izdvojiti veći iznos lokalne valute da bi se kupila ista količina zlata. Dakle,
jačanje dolara će indirektno podići cijenu zlata i utjecati na smanjivanje
potražnje.

Za sada je nastavak pada
cijene zlata izgledniji od značajnijeg rasta i postoji realna vjerojatnost da
će u tijeku godine cijena zlata barem na kratko pasti na ispod 1000$ po unci.