Što će biti s dionicama i dolarom ako Trump dobije izbore?

Za
sedam tjedana, točnije 8.11.2016. u SAD-u se održavaju
predsjednički izbori. Dio investitora na financijskim tržištima
pribojava se da eventualna pobjeda kontraverznog Donalda Trumpa može
dovesti do pada cijena dionica na burzama i naglih promjena tečaja
najvažnijih svjetskih valuta. Naime, provođenje pojedinih
radikalnih ideja koje Trump iznosi u predizbornoj kampanji bi
izazvalo velike političke i ekonomske probleme, koji bi se zasigurno
odrazili i na financijskim tržištima.

Ankete još uvijek
uvijek pokazuju da Clinton ima prednost, no ona se posljednjih mjesec
dana smanjuje. Po zadnjim anketama, 46% birača glasalo bi za
Clinton, a 43% za Trumpa.

Budući da SAD ima
dugu tradiciju trgovanja na financijskim tržištima, na relativno
velikom uzorku može se vidjeti jesu li cijene dionica više rasle za
vrijeme mandata predsjednika iz republikanske ili demokratske
stranke. Na temelju kretanja vrijednosti Dow Jones Industrial Average
indeksa od 1900. godine do danas, može se zaključiti da su dionice
više rasle u razdobljima kad su predsjednici bili iz demokratske
stranke (u prosjeku 7% godišnje). Kada je na vlasti bio
republikanski predsjednik, dionice bi u prosjeku rasle 3% godišnje.
Na temelju tih povijesnih podataka, na prvi pogled, investitorima bi
više odgovaralo da predsjednica postane Hillary Clinton.

No većina
ozbiljnijih analiza korelacije između kretanja cijena indeksa i
političke stranke iz koje dolazi predsjednik ukazuje da je raspon od
najnižih do najviših godišnjih prinosa DJIA indeksa previše velik
da bi imalo smisla očekivati da će prinosi idućih godina biti u
skladu s prosječnim vrijednostima. U prijevodu, izbor predsjednika
neće imati značajniji utjecaj na srednjoročna kretanja vrijednosti
dionica.

Kratkoročno,
ukoliko bi Trump postao predsjednik, vrijednost dionica bi vjerojatno
na kratko pala barem nekoliko posto. Razlog bi bio nesigurnost koju
bi ekscentrični biznismen donio u politiku najmoćnije zemlje na
svijetu. Na temelju nesigurnosti, dio investitora bi se vjerojatno
odlučio na prodaju dionica i ulaganje u sigurnije investicijske
klase, kao što su obveznice ili zlato. U takvoj situaciji, cijene
dionica bi blago pale, dok bi cijene obveznica i zlata porasle.

Kada su u pitanju
valute, analitičari Admiral Marketsa smatraju da bez obzira na to tko će pobijediti na
izborima, dugoročno neće biti značajnijeg utjecaja. Naime, čak i
ako dođe do iznenađenja i Trump pobijedi, ne treba očekivati da će
početi provoditi svoje radikalne ideje. Tu se jednostavno radi o
populističkim predizbornim obećanjima kakve mnogi političari daju
pred izbore, a koje je vrlo teško provesti u praksu. Dugoročno će
na tečaj dolara i ostalih valuta i dalje najviše utjecati
gospodarska situacija i mjere važnih svjetskih centralnih banaka.

Kratkoročno,
ukoliko Clinton pobijedi, na tržištu vjerojatno neće doći do
promjene tečaja dolara u odnosu na ostale valute veće od 1-2% u
danima nakon izbora. No ako Trump pobijedi, moguće je jačanje
američkog dolara u odnosu na većinu ostalih svjetskih valuta od
nekoliko posto u danima neposredno nakon izbora. Naime, američki
dolar ima status sigurnog utočišta u nesigurnim vremenima, pa kada
raste nesigurnost, sudionici na financijskim tržištima preferiraju
kapital prebacivati u ovu valutu jer smatraju da je tamo
najsigurniji. Iako paradoksalno, to se događa čak i kada je
situacija u SAD-u izvor nesigurnosti.