Počinje li novi trend jačanja američkog dolara?

Američki
dolar je u posljednjih mjesec dana oslabio u odnosu na gotovo sve najvažnije svjetske
valute. Razlog slabljenja je cijeli niz ekonomskih podataka koji su bili lošiji
od očekivanja, kao što je rast BDP-a od samo 1,2% u drugom kvaratalu, što je
dvostruko manje nego se očekivalo. Na temelju loših podataka analitičari i
investitori na financijskim tržištima zaključili su da se vjerojatnost rasta
kamatnih stopa dodatno spustila pa dolar još neko vrijeme neće biti dovoljno
interesantan sudionicima na financijskim tržištima. Zbog toga, odlučili su
prodati ga i pokušati profit ostvariti kupnjom nekih drugih valuta.

No reakcija
na lošije ekonomske podatke je možda pretjerana. Naime, iako američki podaci
nisu dobri kao što se očekivalo, i dalje su bolji nego u ostalim razvijenim
gospodarstvima. Uz to, kamatne stope u SAD-u već sada su osjetno više nego
Europi i Japanu pa se više isplati posjedovati štednju ili obveznice u SAD-u
nego u ostalim zemljama.

Događaj
koji bi mogao uzrokovati promjenu trenda kretanja tečaja dolara najavljen je za
četvrtak. Radi se godišnjem ekonomskom simpoziju u američkom gradiću Jackson
Hole, na kojem se tradicionalno skupljaju centralni bankari, ministri financija
i mnogi drugi važni ljudi iz financijskog sektora. Na ovogodišnjem simpoziju
Janet Yellen, čelnica američkih Federalnih rezervi, vjerojatno će izraziti
optimizam po pitanju popravljanja gospodarskog stanja u SAD-u u bliskoj
budućnosti, a to bi moglo prekinuti pesimizam sudionika na Forex tržištu koji
trenutno masovno prodaju dolar.

Analitičari
Admiral Marketsa smatraju da se bez obzira na to što će gđa
Yellen reći u četvrtak, u idućim mjesecima može očekivati jačanje američke
valute. Naime, ostale centralne banke u razvijenim gospodarstvima ili drže kamatne
stope u negativnom teritoriju, ili najavljuju dodatno spuštanje zbog vrlo lošeg
ekonomskog stanja. S druge strane, u SAD-u iako situacija nije sjajna, osjetno
je bolja nego u ostatku razvijenog svijeta, što će prije ili kasnije dovesti do
nastavka rasta kamatnih stopa, a to će uzrokovati novi val masovnog
prebacivanja kapitala u SAD, na temelju čega će dolar jačati.

Do kraja
godine američka valuta bi u odnosu na euro mogla ojačati barem nekoliko posto.
Budući da japanska centralna banka prijeti da će najmjerno oslabiti jen, koji
već godinu dana uporno jača, japanska valuta bi u odnosu na američku mogla do
kraja godine oslabiti preko 5%, a može se očekivati slabljenje i u odnosu na
euro. Britanska funta, koja se trentuno nalazi vrlo blizu najniže razine u
odnosu na dolar u posljednjih 30 godina, teško da može značajnije oslabiti sa
sadašnje razine, te bi do kraja godine mogla očajati barem nekoliko posto u
odnosu na sve gore navedene valute.

Osim
simpozija u Jackson Holeu, u toku tjedna biti će objavljeno još nekoliko važnih
ekonomskih vijesti koje mogu uzrokovati kratkoročne pomake pojedinih valuta, a
popis svih najavljenih vijesti i točan raspored objava moguće je pogledati na ekonomskom kalendaru na stranicama
Admiral Marketsa.